Abstract
Ordet effektivitet används i en speciell betydelse inom kapitalmarknadsforskningen. På en effektiv kapitalmarknad avspeglas all information omedelbart i priserna. Effektiva kapitalmarknader är en förutsättning för att nytt kapital ska fördelas på ett samhällsekonomiskt riktigt sätt. På en effektiv marknad kan en placerare inte få högre avkastning än normalt genom att söka efter ny information. Avhandlingen innehåller sex undersökningar av effektiviteten på Stockholms Fondbörs. Tre av dem försöker besvara frågan om historiska aktiekurser kan användas för att förutsäga kommande kursrörelser. Först beräknas några statistiska mått på beroendet mellan historiska och framtida kurser. Därefter undersöks en teknisk analysmetod, filterregeln. Dess köp- och säljsignaler genereras av den tidigare kursutvecklingen. På en effektiv aktiemarknad ska inte denna typ av teknisk analys löna sig. Under 1980-talet har ett antal anomalier i aktieprisbildningen upptäckts på den amerikanska aktiemarknaden. Anomalierna innebär att aktieavkastningen skiljer sig från det normala under vissa, lätt identifierbara, tidsperioder. Detta är den första undersökningen av anomalier på den svenska aktiemarknaden. De anomalier som studeras är veckodagseffekten, årsskifteseffekten och ex-dagseffekten. (Ex-dagen är den dag en aktie på börsen noteras exklusive t ex utdelning eller delrätt.)