Abstract
Den svenska staten, bostadsinstituten samt företag finansierar sig genom att ge ut räntebärande obligationer och certifikat. Det finns en organiserad marknad där dessa värdepapper handlas. Den kallas för räntemarknaden. Detta är en för samhällsekonomin viktig marknad. Räntemarknaden kan organiseras på olika sätt. Den ska vara effektiv i bemärkelsen att det ska vara billigt att köpa och sälja, och den ska vara transparent i bemärkelsen att alla ska kunna se priser och avslut. Det har hävdats att det finns en motsättning mellan effektivitet och transparens. I denna artikel diskuteras hur olika sätt att organisera marknaden påverkar avvägningen mellan effektivitet och transparens.